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基本盤難保、“炒幣”虧損,美圖從神壇跌落

2023年5月25日 07:41  于見(jiàn)專欄  

有人說(shuō):打敗你的從來(lái)不是同行,而是跨界。廈門美圖網(wǎng)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱美圖)旗下的美圖秀秀從依靠一款變美的圖片處理工具創(chuàng)收,到“淪為”投資加密貨幣救命,就很貼切地印證了這句話。

近年來(lái),隨著智能手機(jī)、主流互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)越來(lái)越智能,原本主打手機(jī)P圖的美圖秀秀,也逐漸被拋棄。所以,域名投資發(fā)家的美圖創(chuàng)始人蔡文勝,也開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向了這些年炙手可熱的幣圈。

對(duì)于美圖秀秀這款美圖的王牌產(chǎn)品,業(yè)內(nèi)人士甚至用不斷融化的浮冰來(lái)形容。據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示,2016 年遞交招股書(shū)的時(shí)候,美圖秀秀月活還有妥妥的 4.56 億。然而,到了 2020年12月,其月活就剩2.61 億,這個(gè)核心數(shù)據(jù)幾乎攔腰斬?cái)唷?/P>

所幸的是,目前美圖依然保持兩位數(shù)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。根據(jù)美圖2022年財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示,2022年全年美圖總公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收20.85億元,同比增長(zhǎng)25%,經(jīng)調(diào)整后歸母公司凈利潤(rùn)為1.11億元,同比增長(zhǎng)近30%。只是,一年左右前,美圖因炒幣虧損3億的陰霾還沒(méi)散去,此時(shí)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)于美圖,恐怕難言歌舞升平。

1營(yíng)收增長(zhǎng)背后,難被看見(jiàn)的焦慮

客觀來(lái)看美圖2022年的成績(jī)單,并非沒(méi)有可取之處。例如,其VIP訂閱業(yè)務(wù)7.82億元,同比增長(zhǎng)57.4%,而SaaS及相關(guān)業(yè)務(wù)收入達(dá)4.63億元,同比增長(zhǎng)超過(guò)10倍。與此同時(shí),2022年 12 月的月活躍用戶數(shù)達(dá)2.43億,同比增長(zhǎng)5.3%;VIP訂閱付費(fèi)會(huì)員超過(guò)了560萬(wàn),同比增長(zhǎng)了40%。

亮眼的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),也透露出美圖營(yíng)收大漲、盈利增加、活躍用戶企穩(wěn)、付費(fèi)會(huì)員增多的積極信號(hào)。只不過(guò),美圖在大盤數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的背后,也有難被看到的焦慮,正在進(jìn)一步放大。

例如,其SaaS及相關(guān)業(yè)務(wù)超10倍的大幅增長(zhǎng),或許掩蓋了其C端失速的真相。值得一提的是,該項(xiàng)數(shù)據(jù)的驚人增長(zhǎng),與其于2021年收購(gòu)美得得有關(guān)。

據(jù)了解,該公司原名禮牌,是2024年即已成立的一家化妝品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司,服務(wù)的企業(yè)超過(guò)一萬(wàn)家。美圖戰(zhàn)略投資后,其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也錦上添花,為美圖的大盤數(shù)據(jù)扳回一局。

只是,拋開(kāi)因?yàn)镾aaS業(yè)務(wù)帶來(lái)的增長(zhǎng),美圖2022年的營(yíng)收為16.22億,與上一年相比,甚至微降,可謂波瀾不驚。這也意味著,美圖C端整體的營(yíng)收增長(zhǎng)乏力,甚至連廣告收入也進(jìn)入瓶頸期。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2022年美圖的在線廣告業(yè)務(wù)只有5.96億元,而2021年是7.658億元,減少了1.7億元,下降幅度為22.17%。而基于美圖自己APP矩陣的IMS(指KOL、KOC內(nèi)容營(yíng)銷解決方案服務(wù))及其他業(yè)務(wù)更是腰斬了一半多,從2021年的2.99億元下降到1.49億元。

要知道,此前該業(yè)務(wù)一直是美圖的重心,業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)更是占據(jù)美圖的大半個(gè)江山。例如,2020年及2021年其營(yíng)收占比分別高達(dá)71.1%、86.3%。而對(duì)比之下,美圖的在線廣告收入加上IMS業(yè)務(wù)收入,整體也呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)。據(jù)分析,2022年較2021年該部分總營(yíng)收下跌近兩成。

而細(xì)分到其在線廣告收入,更能看到其該部分業(yè)務(wù)的頹勢(shì)。實(shí)際上,美圖在線廣告的下滑,自2020年就開(kāi)始了。歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,美圖2019-2022年的在線廣告業(yè)務(wù)收入分別為7.52億元、6.81億元、7.66億元、5.96億元。期間僅2021年略有反彈,但是馬上又一朝回到解放前,甚至比2019年還低了4%。

由此可見(jiàn),美圖C端業(yè)務(wù)增速放緩、在線廣告收入下滑已是不爭(zhēng)的事實(shí),甚至如今美圖想要短期內(nèi)止住頹勢(shì),恐怕也并非易事。而美圖“漂亮”的財(cái)務(wù)報(bào)表之下,也掩蓋著難被看見(jiàn)的焦慮。

2VIP訂閱會(huì)員增速下滑,押寶AI或難成氣候

作為曾經(jīng)2C商業(yè)模式的產(chǎn)品之一,美圖提高營(yíng)收的路徑,一方面是提升用戶規(guī)模,另一方面是提升用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化率。但是之于美圖,前者卻面臨包括智能手機(jī)、圖片處理APP等各大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瓜分市場(chǎng)的困局。后者雖有發(fā)揮空間,但是實(shí)際情況卻不盡于人意。

據(jù)了解,美圖在月活用戶相對(duì)早年被腰斬后,2022年出現(xiàn)了小幅反彈,上半年財(cái)報(bào)顯示,相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)恢復(fù)增長(zhǎng),當(dāng)年同比微增5.3%。只是,這或許是美圖遍地撒網(wǎng)、矩陣化布局APP所帶來(lái)的。

據(jù)媒體報(bào)道,僅2022年美圖就推出了Wink、Chic、蛋啵、美圖設(shè)計(jì)室、美圖秀秀電腦版、美圖云修、美圖證件照、蛋啵等多個(gè)影像產(chǎn)品。因此,有業(yè)內(nèi)人士分析表示,美圖的月活用戶增長(zhǎng),或許更多地是源自其新產(chǎn)品獲取的新用戶,老用戶的活躍度具體幾何,卻不得而知。

而通過(guò)第三方APP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,其核心產(chǎn)品美圖秀秀的月活用戶數(shù),與一年前的水平無(wú)異。而其全面鋪開(kāi)的APP新產(chǎn)品,也并無(wú)現(xiàn)象級(jí)的爆款出現(xiàn),所以其實(shí)際拉新效果,也十分存疑。

值得一提的是美圖的訂閱付費(fèi)轉(zhuǎn)化率雖然逐年提升,從2020年的0.7%,提升至2021年、2022年底的1.7%、2.3%,但是其VIP訂閱會(huì)員數(shù)增長(zhǎng)卻并沒(méi)有水漲船高,甚至增速直線下滑。

據(jù)其近三年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),美圖的付費(fèi)訂閱會(huì)員增速?gòu)?021年的135%,直接降至2022年的40%。而對(duì)于其逐年增長(zhǎng)的付費(fèi)轉(zhuǎn)化率,業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,也與其他同類平臺(tái)的水平相差甚遠(yuǎn),甚至有人預(yù)測(cè),美圖的付費(fèi)訂閱會(huì)員可能還有當(dāng)前水平數(shù)倍的空間,由此可見(jiàn)其水平之低。

不過(guò),在其核心現(xiàn)金流業(yè)務(wù)受阻之時(shí),美圖也試圖通過(guò)迎合時(shí)代趨勢(shì),做出一些改變。例如,在Chat GPT的熱潮帶動(dòng)下,AI大模型布局成了互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)共同瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。美圖也不例外,其先后布局了美圖AI簡(jiǎn)筆畫(huà)、以及將具有AIGC功能的“AI動(dòng)漫”功能升級(jí)至美圖秀秀。

近日,據(jù)媒體報(bào)道,美圖公司旗下應(yīng)用Meitu App連續(xù)四天占據(jù)日本iOS應(yīng)用市場(chǎng)拍照分類榜的第一名,總榜位列第六,同時(shí)還登上Twitter熱搜。

只是,僅有熱度支撐的美圖,想要在營(yíng)收規(guī)模上再上新臺(tái)階,恐怕并非只是蹭蹭熱點(diǎn)、做做話題營(yíng)銷就足以解決的。

據(jù)美圖對(duì)2022年財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)解讀,2022年VIP會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)的主要原因是,其旗下產(chǎn)品的多項(xiàng)免費(fèi)及付費(fèi)功能均受到AIGC技術(shù)的驅(qū)動(dòng)所致。在AI的熱點(diǎn)驅(qū)動(dòng)下,美圖確實(shí)取得了一些成績(jī),也幫助美圖實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)和全面盈利,只是,當(dāng)AI的熱度逐漸消退、用戶的新鮮感也將隨之消失,而美圖目前推出的系列AI免費(fèi)新功能,未來(lái)仍將面臨商業(yè)化的難題。

3美圖優(yōu)勢(shì)不再,押注投資恐難獲勝

作為美圖背后的大BOSS,蔡文勝曾被稱為“站長(zhǎng)之王”。作為PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代域名投資的獲利者,蔡文勝一直有非常敏銳的投資人眼光以及投資者“基因”。因此,在經(jīng)營(yíng)美圖之外,蔡文勝還將投資作為副業(yè)。

此前,最富爭(zhēng)議的莫過(guò)于美圖作為一家上市公司,卻拿著經(jīng)營(yíng)公司的錢,去投資加密貨幣。2021年3月7日、2021年3月17日及2021年4月8日,美圖先后宣布購(gòu)買加密貨幣,累計(jì)購(gòu)買31000單位的以太幣(ETH)及約940.89單位的比特幣(BTC),總價(jià)1億美元。

圖源:百度股市通

購(gòu)買ETH的均價(jià)為1629美元,購(gòu)買BTC的均價(jià)為52610美元。這筆1億美元的投資,也曾讓美圖體驗(yàn)過(guò)一把“大賺”的感覺(jué)。當(dāng)年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,美圖在加密貨幣上的浮盈,超過(guò)6000萬(wàn)美元。只是,虛擬貨幣的行業(yè)陰晴不定,風(fēng)險(xiǎn)之大有目共睹。

此后美圖很快迎來(lái)了幣圈的熊市,ETH、BTC價(jià)格大跳水,并遲遲沒(méi)能漲回去,美圖被套牢了。2022年7月份,網(wǎng)上也傳來(lái)了美圖因此血虧3億的消息,美圖甚至至今依然沒(méi)有恢復(fù)元?dú)狻?/P>

而伴隨著美圖2021年和2022年上半年依然虧損的業(yè)績(jī)以及幣價(jià)大跌,美圖也從此背上了“投機(jī)”的罵名。2022年下半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)回暖后,其股價(jià)表現(xiàn)依然十分低迷。

要知道,2017年美圖的巔峰時(shí)刻,其股價(jià)最高曾達(dá)到23.05港元,市值突破1000億港元。如今不及100億港元的市值,也讓其再難回到昔日的輝煌時(shí)刻。

值得一提的是,今年初,美圖也經(jīng)歷了AIGC概念持續(xù)升溫的反彈期,彼時(shí),美圖公司最新市值升至近126億。只是,AI的熱潮終究是短暫的,短短幾個(gè)月,美圖的股價(jià)又被打回原形。

除此以外,美圖跨界投資國(guó)貨護(hù)膚黑馬HBN,也曾一度引發(fā)熱議。2021年初,HBN完成天使輪投資,美圖也作為投資人之一入局。企查查信息顯示,此次投資后美圖占股28.2%。

深諳投資之道的美圖,這一次押寶的是時(shí)尚新潮的護(hù)膚抗老賽道。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,2022年,在新銳國(guó)產(chǎn)美妝品牌中,HBN的表現(xiàn)算得上亮眼。去年天貓618大促,HBN全周期成交1.49億元,實(shí)現(xiàn)同比翻倍。而2021年雙11,HBN進(jìn)入了抖音美妝品牌TOP20。

只是,美妝賽道的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度,無(wú)人不知無(wú)人不曉。一些曾經(jīng)被視為國(guó)貨之光的品牌短期隕落,也足以印證這是一個(gè)充滿不確定性的賽道,看似黃金遍地,但是美圖想要撿錢也并不容易。因此,外界對(duì)于美圖再次押寶跨界賽道,走投資創(chuàng)收路線,也是唱衰聲音居多,而關(guān)于美圖“不務(wù)正業(yè)”的說(shuō)法又甚囂塵上。

4結(jié)語(yǔ)

作為圖片處理工具賽道一枝獨(dú)秀般的存在,美圖秀秀曾經(jīng)撐起了美圖的大局。只是,隨著各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的崛起,美圖也逐漸被跨界選手?jǐn)D壓到了一個(gè)狹小的角落,再難找到存在感。

而且,作為工具平臺(tái),美圖先天就存在用戶粘性不足、留存困難的現(xiàn)實(shí)難題。所以,美圖也不得不通過(guò)嫁接AI等新概念、新技術(shù)繼續(xù)講述其創(chuàng)業(yè)故事。

只是,資本市場(chǎng)的投資者,眼睛是雪亮的,在美圖“失勢(shì)”后,投資者也開(kāi)始了用腳投票,由此也導(dǎo)致美圖無(wú)論在消費(fèi)市場(chǎng)還是資本市場(chǎng),都十分失意。盡管美圖并不認(rèn)命,也試圖在投資板塊找到第二條增長(zhǎng)曲線。但是事實(shí)證明,美圖的幾番大手筆投資,都無(wú)異于一場(chǎng)場(chǎng)豪賭,結(jié)局難料。

但愿未來(lái)的美圖,不會(huì)因?yàn)槠渫顿Y基因,而給美圖減分、讓投資者受損,更不要因?yàn)槠湫欧畹摹巴顿Y主義”,而丟掉美圖的大好前程。

編 輯:馬秋月
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